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MACRON bientôt les 100 jours!!!
GUERIN


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Prenons un exemple simple, que je connais bien, l’œuvre de Milton Friedman. Il passe pour un affreux affameur du peuple. Pourtant, c’est le promoteur de l’impôt négatif et du revenu universel, une idée que les petits apparatchiks du PS ont tenté (vainement) de proposer en 2017 (en la dénaturant au maximum, soyons impartiaux). Il passe pour un défenseur des puissants. Pourtant, il a eu des mots extrêmement durs contre les banquiers centraux indépendants, leurs mensonges, leur Novlangue, leurs dérives ; là où toutes nos bonnes âmes aujourd’hui ne remettent pas une seconde en cause les pouvoirs exorbitants de la BCE, même quand cette dernière prend des libertés (des années de suite) avec son mandat, sa cible, etc. Il passe enfin pour un pourfendeur intraitable de l’Etat. Pourtant, en 1948, il propose de financer les déficits de ce dernier à 0%. Et il était foncièrement hostile, comme les autres grands auteurs de Chicago, à l’idée de confier les revenus du seigneuriage monétaire à des établissements privés, si vous voyez ce que je veux dire. Oups, on nous aurait menti ?

Ce que je tente d’exprimer, c’est qu’il y a chez tous les bons auteurs libéraux un souci d’équité, l’idée de règles pour l’ordre social, le respect des corps intermédiaires, et une méfiance instinctive vis-à-vis du leadership charismatique et des solutions "de bon sens" (ce qu’on voit / ce qu’on ne voit pas…), en bref je me demande ce que nos meilleurs penseurs français ou écossais penseraient d’un Macron-Jupiter, de son beau CV trop beau pour être vrai, de ses alliés honnêtes du Modem, de ses discours creux, de ses réformes en trompe l’œil, de sa libéralisation des bus deux ans à peine après un coup de bambou fiscal en pleine récession, j’en passe. Il est vrai aussi qu’ils se réjouiraient sans doute de voir Mélenchon vers la retraite et Le Pen cantonnée à Hénin-Beaumont. Je vais donc faire comme tout le monde, attendre un peu, tenter l’indulgence, et après les 100 premiers jours (Milton encore… sors de ce corps !), on verra bien : si tout ce que nous obtenons c’est un loi de moralisation de tartuffe et une baisse des charges compensée par une hausse de CSG, et si partout dans la presse aux ordres on appelle ça un "beau tournant libéral", alors oui, cette petite chronique aura été, une nouvelle fois et tristement et avec toute la modestie dont je suis capable, bien en avance !

http://www.atlantico.fr/decryptage/liberalisme-pour-tous-pourquoi-loi-travail-aura-effets-bien-differents-entre-gagnants-et-perdants-mondialisation-3094646.html#6xuPbxo3cjsZD7ll.99


Combien de temps peut-on imprimer de la monnaie sans que rien ne se passe ?
GUERIN


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Voilà la vraie question. Et vous savez quoi ? Je faire preuve, pour une fois, d’un optimisme surprenant (enfin pas trop non plus, rassurez-vous) !!

Pour Artus, il faut normaliser les politiques monétaires car sinon nous ne pourrons rien faire à la prochaine crise… C’est vrai, si nous raisonnons de manière « conventionnelle ». Si nous raisonnons de manière non conventionnelle, alors nous pouvons imaginer tout un tas de choses. La question sera l’acceptabilité de ces choses pour qu’elles ne déclenchent pas de défiance sur les monnaies et là, cela devrait très bien se passer et je vais vous dire pourquoi.

Mais avant, posons une autre question. C’est bien de demander une normalisation des politiques monétaires mais cette normalisation, aussi souhaitable soit-elle, est-elle seulement… possible ?

La réponse à mon sens est non. Si nous augmentons trop les taux d’intérêt, alors nous étoufferons le peu de croissance économique mondiale qu’il y a, nous provoquerons des déplacements de flux financiers énormes qui partiront de certains pays dits émergents pour venir se replacer sur les monnaies comme l’euro et le dollar évidemment, et en plus nous créerions toutes les conditions d’un krach obligataire d’anthologie qui ruinerait les épargnants.

Dans une économie basée sur la dette, c’est le prix ou plus précisément le coût de la dette qui est le juge de paix de toutes les analyses. Si vous augmentez le coût de la dette dans des économies surendettées, alors vous risquez de précipiter de nombreux acteurs vers l’insolvabilité. Je le sais, vous le savez, et évidemment les banques centrales le savent et c’est précisément la raison pour laquelle elles ne normalisent pas leurs politiques monétaires justement. En réalité, elles ne le peuvent pas, elles ne le peuvent plus.

Alors peut-on continuer encore longtemps comme cela ?

Je ne peux pas vous dire exactement combien de temps, cela serait bien présomptueux de ma part, mais pour le moment, oui, cela peut durer et sans créer de défiance ou de problème de confiance vis-à-vis des monnaies.

Mais il y a des conditions pour que cela soit possible.

1re condition : rendre ces politiques invisibles en menant toutes les mêmes !

En gros, si la BCE baisse ses taux, l’euro baisse… Mais l’euro baisse par rapport aux autres monnaies. Si les autres monnaies baissent aussi leur taux ou injectent aussi de la monnaie dans des quantités identiques, alors dans un système de changes flottant, toutes les monnaies vont baisser ensemble.

Si toutes les monnaies baissent ensemble alors vous ne les voyez pas baisser, puisque vous ne pouvez les voir baisser que par rapport à un étalon qui, lui, est par définition fixe !!

Ceux qui viennent de penser à l’or ont eu une bonne pensée. C’est la raison pour laquelle on ne veut pas que vous regardiez l’or qui est un étalon fixe de la baisse de valeur de toutes les monnaies papier actuelles.

2e condition : forcer le cours des monnaies et obliger la confiance !

Vous allez me dire, cela ne fonctionne pas de forcer le cours des monnaies. C’est vrai. Mais dans une certaine mesure, si. Surtout si vous incitez plus que vous ne forcez.

Je m’explique : actuellement, nous parlons de monnaie papier, mais en réalité nous avons tort, nos monnaies sont déjà électroniques car nous payons par carte bleue, par virement et par prélèvement. Les espèces et les chèques ne représentent déjà presque plus rien en soi au niveau des masses monétaires existantes.

Les masses monétaires sont avant tout électroniques et le seront de plus en plus.

Dans des économies gérées par des monnaies dématérialisées, quelles alternatives avez-vous en cas de problème de confiance ? Aucune ! Vous n’avez même plus droit au cash et aux billets. Au niveau de la loi, si vous achetez plus de 1 000 euros en espèces, vous êtes un terrible terroriste.

Cela signifie de manière implicite que le cours de la monnaie électronique est forcé… C’est donc de la confiance forcée car sans échappatoire, et ça c’est totalement nouveau. Inédit en termes économiques.

3e condition : ne pas augmenter les salaires !

Et là, croyez-moi, aucun problème de ce côté-là ! Vous serez tous à l’abri du pognon et des augmentations. Entre la robotisation, l’informatisation, l’immigration, les délocalisations, le dumping fiscal, social et autre, les salaires n’ont aucune raison de tendre vers des sommets.

En résumé, si tout le monde continue à faire pareil, si le cours de la monnaie est forcé sans avoir trop à le dire, et si les salaires sont maîtrisés, alors les banques centrales peuvent encore imprimer quelques milliards sans que cela ne pose de problème surtout si…

4e condition : imprimer pour racheter des actifs et des titres de dettes afin d’assurer la liquidité des marchés

Les banques centrales n’injectent pas directement d’argent dans l’économie. Elles rachètent des titres correspondant à de l’argent qui a déjà été injecté dans l’économie réelle.

Si l’État français dépense 1 milliard d’euro aujourd’hui, il le dépense aujourd’hui. Si la BCE rachète cette obligation d’un milliard demain, cette opération n’injecte pas d’argent dans l’économie réelle directement. C’est une opération comptable. Si les déficits budgétaires se limitent à 3 ou 4 % par an refinancés par les banques centrales, cela peut durer encore longtemps et c’est exactement ce qu’il va se passer.

La bonne nouvelle c’est que cela peut durer encore. La mauvaise c’est que cela ne durera pas toujours et que l’on connaît l’issue : la dictature monétaire progressive plus ou moins coercitive pour retarder le plus longtemps possible l’effondrement s’accompagnant de la création de bulles financières de plus en plus importantes et vous les voyez sous vos yeux, qui montent, qui montent, je parle des actions, des obligations et de l’immobilier. Et un jour… paf
!

Il est déjà trop tard, mais tout n’est pas perdu. Préparez-vous !

Charles SANNAT

“Insolentiae” signifie “impertinence” en latin
Pour m’écrire charles@insolentiae.com
Pour écrire à ma femme helene@insolentiae.com

Vous pouvez également vous abonner à ma lettre mensuelle « STRATÉGIES » qui vous permettra d’aller plus loin et dans laquelle je partage avec vous les solutions concrètes à mettre en œuvre pour vous préparer au monde d’après. Ces solutions sont articulées autour de l’approche PEL – patrimoine, emploi, localisation. L’idée c’est de partager avec vous les moyens et les méthodes pour mettre en place votre résilience personnelle et familiale.

« À vouloir étouffer les révolutions pacifiques, on rend inévitables les révolutions violentes » (JFK)

« Ceci est un article ‘presslib’, c’est-à-dire libre de reproduction en tout ou en partie à condition que le présent alinéa soit reproduit à sa suite. Insolentiae.com est le site sur lequel Charles Sannat s’exprime quotidiennement et livre un décryptage impertinent et sans concession de l’actualité économique. Merci de visiter mon site. Vous pouvez vous abonner gratuitement à la lettre d’information quotidienne sur www.insolentiae.com. »


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